УДК: 338.24
https://doi.org/10.25198/2077-7175-2025-2-23


просмотр

ИНДИКАТОРНАЯ ОЦЕНКА КАЧЕСТВА ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ

Е. В. Вахтуров
Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова, Москва, Россия
e-mail: vakhturov.1999@mail.ru

Аннотация. Актуальность статьи определяется повышением значения государственного регулирования финансовой системы как основы развития экономики в новых реалиях. Санкционное воздействие на российскую финансовую систему требует от нее развития качественных параметров, обеспечивающих защиту от возникающих рисков, что может быть достигнуто совершенствованием механизмов ее регулирования со стороны государственных органов.

Целью данной статьи является обоснование выбора индикаторов оценки качества государственного регулирования российской финансовой системы, которые могут составить базу для совершенствования государ-ственной политики ее регулирования.

Автор рассматривает сложившиеся в мировой и отечественной практике методики оценки финансовой системы и приходит к выводу, что одной из наиболее часто применяющихся оценочных метрик является индикатор финансовой глубины. В структуру расчета этого индикатора включены: отношение объема внутреннего кредита компаниям частного сектора к ВВП; отношение рыночной капитализации компаний, включенных в биржевой листинг, к ВВП; отношение объема долговых ценных бумаг эмитентов, выпущенных на внутреннем рынке, к ВВП; отношение объема пенсионных накоплений к ВВП. В рамках применения статистического метода и на основе данных по развитию сегментов российского финансового рынка проведены расчеты финансовой глубины российской финансовой системы за временной период и выявлены наиболее слабо развивающиеся сегменты, среди которых сектор негосударственных пенсионных фондов.

Основные результаты исследования: установлено, что индикаторы финансовой глубины напрямую отражают степень воздействия регулятивных механизмов на конкретные сегменты финансовой системы, тем самым они проецируют степень воздействия механизмов регулирования, поскольку определяются достижением определенного уровня доверия населения к финансовым институтам и финансовым инструментам.

Научная новизна исследования состоит в обосновании значимости ключевого индикатора – финансовой глубины для оценки уровня регулирования финансовой системы с позиции качественных показателей выполнения поставленных задач. Это позволило выявить взаимосвязь выбранных индикаторов оценки качества регулирования финансовой системы с его инструментами.

Практическая значимость исследования состоит в том, что выявленные низкие значения показателя деятельности негосударственных пенсионных фондов напрямую взаимосвязаны с низким уровнем доверия населения этим финансовым институтам. В связи с чем в статье предлагается блок регулирующих инструментов для повышения эффективности деятельности негосударственных пенсионных фондов.

Ключевые слова: финансовая система, финансовое развитие, государственное регулирование, финансовая глубина, негосударственные пенсионные фонды.

Для цитирования: Вахтуров Е. В. Индикаторная оценка качества государственного регулирования финансовой системы // Интеллект. Инновации. Инвестиции. – 2025. – № 2. – С. 23–30. – https://doi.org/10.25198/2077-7175-2025-2-23.


Литература

  1. Абрамова М. А. Трансформация монетарной сферы и проблемы финансовой инклюзивности // Интеллект. Инновации. Инвестиции. – 2022. – № 5. – С. 10–19. – https://doi.org/10.25198/2077-7175-2022-5-10. – EDN: ANXPRO.
  2. Афанасьев М. П., Фам Т. Д. Ч., Шаш Н. Н. Перспективное регулирование государством финансового сектора (на примере экономики России) // Вопросы государственного и муниципального управления. – 2022. – № 3. – C. 87–113. – https://doi.org/10.17323/1999-5431-2022-0-3-87-113. – EDN: PGZPPS.
  3. Афанасьев М. П., Шаш Н. Н. Финансовый сектор экономики: динамика и факторы развития // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. – 2022. – Т. 20. – С. 286–301. – https://doi.org/10.47711/2076-318-2022-286-301. – EDN: GCNNHM.
  4. Господарик Е., Ковалев М. Анализ финансовых систем стран ЕАЭС и их влияния на экономический рост // Банковский вестник. – 2020. – № 8 (685). – С. 18–25. – EDN: ACOEAH.
  5. Дорофеев М. Л. Научная дискуссия о сущности государственного финансового регулирования в современных условиях // Вестник университета. – 2021. – № 3. – С. 140–148. – https://doi.org/10.26425/1816-4277-2021-3-140-148. – EDN: KDLEVR.
  6. Золотарева O. A., Минченко A. A. Финансовая глубина экономики // Право. Экономика. Психология. – 2019. – № 2(14). – С. 23–32. – EDN: LHCEIX.
  7. Зотова А., Головенко Е. Понятие «финансовой глубины» экономики и ее индикаторы // Экономика и предпринимательство. – 2015. – № 5–2 (58). – C. 411–414. – EDN: UAXYDT.
  8. Куваева Ю. В. Коэффициент монетизации региона как индикатор финансовой глубины экономики // Вестник НГУЭУ. – 2019. – № 4. – С. 171–183. – https://doi.org/10.34020/2073-6495-2019-4-171-183. – EDN: NUVBLV.
  9. Миркин Я. М., Салин В. Н., Добашина И. В. Экономико-статистическое исследование финансовой глубины экономики // Вестник НГУЭУ. – 2015. – № 4. – С. 24–29. – EDN: VFZKFN.
  10. Пищик В. Я., Алексеев П. В. Особенности и направления трансформации модели управления финансово-экономической системой России в условиях усиления глобальных вызовов // Экономика. Налоги. Право. – 2022. – Т. 15, № 4. – С. 6–16. – https://doi.org/10.26794/1999-849X2022-15-4-6-16. – EDN: FKOYCB.
  11. Финансовые стратегии модернизации экономики: мировая практика : монография /Я. М. Миркин [и др.]. – М.: Магистр, 2014. – 496 с. – EDN: THMPUL.
  12. Финансы России в условиях социально-экономических трансформаций. Монография / под ред. Эскиндарова М. А. и Масленников В. В. – М.: Прометей, 2022. – 710 с. – EDN: BJVEVT.
  13. Cihak M., et al. (2012) Benchmarking financial systems around the world. Policy Research Working Paper. – pp. 61–75. (In Eng.).
  14. Khan M. S., Senhadji A. S. (2000) Financial Development and Economic Growth: An Overview. SSRN Electronic Journal Wash.: IMF, Working Paper WP/00/209. – 23 p. (In Eng.).
  15. Levine R. (1997) Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda. Journal of Economic Literature. – Vol. 35. No. 2. – pp. 688–726. (In Eng.).